2019年5月24日,證監會指導滬、深交易所分別聯合中國結算發布了《關于為上市期間特定債券提供轉讓結算服務有關事項的通知》,對違約債券等特定債券的轉讓、結算、投資者適當性、信息披露等事項作出安排。通知的發布,在提高債券市場的流動性、保護投資者的合法權益方面起到了積極的作用,進一步促進了更多企業通過債券的方式進行融資。

融資租賃行業一直面臨著融資渠道單一、融資難的問題。對比股權融資,債權融資對企業控制權干預少、流程簡單、信息披露成本相對更低,在拓寬企業融資渠道、降低融資成本方面,債權融資都有其獨到優勢。在當前的市場環境下,融資租賃企業利用債權融資方式來增加企業的流動性相對更加便捷、合理。

一、整體市場概況
除了傳統的銀行信貸,融資租賃行業可使用的債權融資工具還包括企業ABS、ABN、非公開定向債務融資工具(PPN)、公司債、信貸ABS、金融債以及短期融資券(CP)、超短期融資券(SCP)、中期票據(MTN)等。其中,融資租賃公司可以發行企業ABS、公司債等,金融租賃公司可發行信貸ABS、金融債等。

據不完全統計,除了傳統銀行信貸,2018年融資(金融)租賃公司使用債權融資工具融資總額達4333.99億元。

從產品發行金額上看,融資租賃公司發行的企業ABS總金額1102.87億元(103筆),占融資(金融)租賃公司債權融資工具市場總額的25.45%;超短期融資券(SCP)發行總金額為864.00億元(114筆),占比19.94%;公司債(包含中小企業私募債)發行總金額496.42億元(52筆),占比11.45%;ABN發行總金額357.89億元(30筆),占比8.26%;非公開定向債務融資工具(PPN)發行總金額317.5億元(40筆),占比7.33%;中期票據(MTN)發行總金額為177.80億元(17筆),占比4.10%;一般短期融資券(CP)發行總金額96.00億元(10筆),占比2.22%。從發行金額上來看,融資租賃公司對企業ABS的使用相對較多,是融資租賃公司利用最多的一種債權融資工具。

而金融租賃公司發行金融債總額為903億元(30筆),占融資(金融)租賃公司債權融資工具市場總額的20.84%;信貸ABS發行總額為18.51億元(1筆),占整體市場的0.43%。可見,2018年金融租賃公司更多的利用金融債的方式進行債權融資。

二、租賃ABS
租賃ABS是以融資租賃資產為基礎資產,由融資租賃公司作為原始權益人發行設立的資產證券化產品。根據監管機構的不同,分為銀保監會監管審批的信貸ABS和證監會監管審批的企業ABS。

01、金融租賃發行ABS概況

金融租賃公司可以發行

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